新聞詳情
行業產能過剩，2010將迎來拐點
日期：2024-05-16 23:35
瀏覽次數：2652
摘要：
行業產能過剩，2010將迎來拐點
目前國內不少行業產能已經過剩，按照十部委的通知，鋼鐵、水泥、玻璃、煤化工、多晶矽、風電設備、電解鋁、氮磷肥、造船等多個行業都出現了嚴重的產能過剩，個彆行業的過剩產能將達到50%以上。
目前國內不少行業產能已經過剩，按照十部委的通知，鋼鐵、水泥、玻璃、煤化工、多晶矽、風電設備、電解鋁、氮磷肥、造船等多個行業都出現了嚴重的產能過剩，個彆行業的過剩產能將達到50%以上。
2008年底受國際金融危機的影響，國內新一輪投資熱潮開始湧現，2009年固定資產投資同比增速將超過30%。假設2010、2011年中國固定資產投資增速分彆達到25%、20%，則2009至2011年這三年完成投資就達到84萬億元，相當於過去14年的固定資產投資規模總和。投資規模的巨大，意味著產能的極大擴張，也埋下了產能過剩的隱患。
從產業政策來看，2010年管理層調控指針必將撥向產能過剩產業，而產能過剩控製的主要原則會集中在控製增量和優化存量方麵。控製增量即意味著控製新開工項目，提高過剩產業在能耗、環保、資源利用等方麵的準入門檻，嚴格對過剩行業項目的審批等。而優化存量則包含兩層意思：一是淘汰落後產能，將淘汰目標分解落實;二是鼓勵兼並重組，出台配套措施解決兼並重組過程中的實際問題。如果兩者能夠有效結合，那麼，政策的*終效果可能會超出市場預期。
我們認為針對產能過剩行業的調控，將給A股市場中所涉及的板塊和個股帶來明顯的投資機會。尤其是，當整個行業被強力重組之後，行業集中度會逐漸上升，整個產業在市場中的話語權會大大加強。這一點，可以參考*近的煤炭業的強力重組。
2010年中國眾多產能過剩行業或將迎來拐點性的一年，我們認為如果遏製產能過剩政策有力，將會使相關行業基本麵發生質的改變，投資價值將會得到快速提高。在投資策略方麵，我們認為，行業龍頭將獲得政策扶持與資金支持，所以從長期看，行業龍頭無疑是未來市場的主導。但與此同時，我們認為，宏觀政策將提高部分企業的投資價值，尤其是被收購企業。此外，在震蕩的市場中，尤其是風格轉換不太明顯的時候，兼並重組概念股會成為A股投資者*關注的主題之一。